2015年,物聯(lián)網(wǎng)應用在全球升溫,ICT產(chǎn)業(yè)進入物聯(lián)網(wǎng)時代。在各類物聯(lián)網(wǎng)應用場景中(智能交通、平安城市、智能家居、車聯(lián)網(wǎng)、無人機、可穿戴等),視頻監(jiān)控作為感知層的核心不可或缺。因此,我們認為視頻監(jiān)控作為物聯(lián)網(wǎng)殺手锏將優(yōu)先受益,結構性投資機會出現(xiàn)。

未來五年,在政企雙輪投資驅動下,物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)邊界逐步清晰,年產(chǎn)值或超萬億。主要邏輯為以下兩點:1)促民生、穩(wěn)增長、調結構,智慧城市2.0開啟,“十三五”期間總投資規(guī)模或超2萬億,物聯(lián)網(wǎng)作為基礎將受益;2)后智能機時代,ICT巨頭將新的增長點寄托于物聯(lián)網(wǎng),萬物互聯(lián)將成為“端、管、云”新的驅動力,IDC預計2020年全球聯(lián)網(wǎng)的物聯(lián)網(wǎng)終端規(guī)模超500億個。

視頻監(jiān)控作為物聯(lián)網(wǎng)感知層的核心迎來增速拐點,技術與商業(yè)模式的持續(xù)創(chuàng)新將加劇市場競爭,格局加速洗牌。2B)在公共安全領域,全球市場規(guī)模將保持年均20%的增速,2018年將達到280億美元,相對于2010年增長3倍;2C)在大眾消費領域,視頻監(jiān)控的互聯(lián)網(wǎng)化,結合運營服務等商業(yè)模式的成熟,民宅、私家車、小微企業(yè)等藍海市場即將引爆。

在市場規(guī)模激增、競爭格局加速洗牌的背景下,我們將沿著視頻監(jiān)控的產(chǎn)業(yè)脈絡,重點從“設備/系統(tǒng)廠商”和“行業(yè)集成商”兩個環(huán)節(jié)入手,分析梳理投資邏輯。

設備/系統(tǒng)廠商:我們將以“技術驅動、互聯(lián)網(wǎng)化、海外擴張”三條主線展開研究。

1)智能視頻分析作為視頻監(jiān)控技術升級的主要方向將“海量數(shù)據(jù)”變?yōu)?ldquo;有效內容”,提高視頻監(jiān)控的使用效率。未來5年,誰在智能視頻分析領域取得突破性進展,誰就將在競爭中占優(yōu),布局深的廠商將彎道超車。我們認為,產(chǎn)業(yè)并購或將成為加速布局的主要手段。

2)繼文字、語音、圖片后,視頻監(jiān)控的互聯(lián)網(wǎng)化將使得視頻成為物聯(lián)網(wǎng)時代“新入口”。云視頻監(jiān)控將沿著“用戶普及、平臺開放、生態(tài)構建”的路徑,成為繼文字、語音、圖片后的“新入口”已達成產(chǎn)業(yè)共識;視頻監(jiān)控巨頭與互聯(lián)網(wǎng)巨頭的連橫合縱,市場格局或將在下半年確定。

3)我國視頻監(jiān)控主流廠商依托工程師紅利和價格成本優(yōu)勢揚帆出海乃是情理之中,但隨著海外新興經(jīng)濟體的快速崛起和“一帶一路”的戰(zhàn)略推動,2015年的增速或將在意料之外。在公共安全領域,我國視頻監(jiān)控的市場規(guī)模占比全球不到1/3,在我國處相對壟斷地位的?？?、大華等廠商海外營收占比總營收不到1/4,因此,2015年將是海外擴張元年。

行業(yè)集成商:隨著視頻監(jiān)控應用的日益成熟,項目建設向運營服務轉變的商業(yè)模式正在形成,市場集中度將提高,大市場、小公司的市場局面將改變。“十三五”期間,智慧城市將由原來的“政府投資、運營”向“政企合資、共同運營”轉變。2015年下半年,智慧城市PPP模式的試點速度將成市場加速集中的催化劑,產(chǎn)業(yè)積累深厚和資本實力強勁的公司在本輪趨勢中脫穎而出。

設備/系統(tǒng)廠商:重點關注,海康威視(國外業(yè)務增長或超預期,螢石云+搶占物聯(lián)網(wǎng)“新入口”)、東方網(wǎng)力(視頻監(jiān)控大聯(lián)網(wǎng)加速公司視頻監(jiān)控平臺化發(fā)展);建議關注,大華股份、英飛拓、大立科技、漢邦高科、安居寶、華平股份。

行業(yè)集成商:重點關注,中安消(中概股回歸第一股,目標打造中國版“泰科國際”);建議關注,銀江股份、佳都科技、易華錄、捷順科技、高新興、浩云科技。

風險提示網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度不及預期;智慧城市PPP政策不及預期;互聯(lián)網(wǎng)+視頻監(jiān)控的需求情況不及預期。

 來源：機房監(jiān)控 機房環(huán)境監(jiān)控 機房監(jiān)控系統(tǒng)   http://www.ixsba.com